信息模型
信息模型自从结构模型和简约模型得到充分发展以来，很多业界研究学者都试图将它们纳入到一个统一的框架中。作为信用风险定价模型的两大分支，结构模型和简约模型在假设条件和模型实现上有着明显的区别。前者是基于投资者对于企业资本负债的连续观测，而后者则基于利用市场上能够得到的巳知数据对企业情况进行测度。但两者也有内在的联系，在不同的过滤分析下，可以将后者视为前者的一种。由于两种方法各有特点、优劣，因此许多学者试图通过这种内在的联系将两种方法进行融合，以期建立一种既能表明模型的经济背景而形式上又不过于复杂的综合模型或是信息模型.基于简化模型来构建综合模型有代表性的研究为和。这个模型主要应用于不完全信息的企业债券的定价分析。它假设市场上债券投资者不能直接有效地观察到企业的信息，而只能通过研究定期公布的可能存在模糊的财务数据由于企业的真实价值分布服从一定的概率分布，所以企业的违约概率强度可以通过观测一系列诸如财务报表和所有权分配形式等因素进行估计该模型结合了以违约强度为测度指标的简化模型思想和不完全信息下的结构模型思想。和的开创性工作不仅首次将简化模型同企业的资产负债表联系起来而且也是简化模型和结构模型相融合的首次尝试，对其他学者构建综合模型具有重要的参考意义。但由于和模型对产生违约变量的不完全信息假定过于简单，所以该模型不能应用于实践。因此等研究了基于完全信息和延时信息两种信息结构的连续时间模型对上述模型进行了拓展，建立了更一般化的模型。通过对不完全信息进行严格系统地数学分析，等建立了更符合现实而且更易处理的信息约简的综合模型。基于结构模型构建综合模型的代表性研究为、和。通过联合分布将企业违约概率和违约门槛连接建立了违约相关模型。模型中假定债权人对于门槛值和他们的联合分布不具有完全信息，但是当相应的公司违约时，门槛值被揭示，债权人会形成预先分布。而对投资者，假定其对企业资产过程具有完全信息，但对企业违约门槛值具有不完全信息这样在一定程度上可以克服结构模型存在的违约可预测性的问题。但即便如此仍旧假定投资者对企业资产价值过程具有完全信息，因此和将这一架构拓展到投资者对于企业资产价值和违约门槛都不具有信息的情形。违约门槛是随机的、不可观测的，投资者不知负债的真实水平。在这种情况下，只有在企业违约时投资者才能获得企业资产和违约门槛的信息，而其他剩余的企业则使用这样的信息来更新企业资产价值和违约门槛的分布。
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