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标题:
以下内容根据本人五一联赛论文所写/运用灰色关联度算法分析科创板估值问题
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作者:
杨利霞
时间:
2020-4-26 17:36
标题:
以下内容根据本人五一联赛论文所写/运用灰色关联度算法分析科创板估值问题
5 Q. u- ~3 L; ^! O
8 Q" V: b! Z9 l% j& I) U5 y4 M4 G
运用灰色关联度算法分析科创板估值问题
以下内容根据本人五一联赛论文所写:
1 a9 y' o' [) ?9 l8 h
) C. z; x' y! O, T; @ C
1.1 运用SPSS数据预处理结果
6 m( ~% A( }/ h) g9 J6 i+ U
' y8 [# ?% S, i- W8 I/ E9 u1 [
对于中国A股市场与美国NASDAQ市场缺失的数据[1],使用一个全局常量或属性的平均值填充空缺值。通过SPSS得到填充后的数据集。
: A7 d, V& F+ G# P# |8 m
3 t* |' l/ J) H
运用平均值法统计出2009-2018年中的平均估值水平、平均营业收入、平均年度归母净利润、年度净资产收益率、年度单只股票交易量、年度单只股票交易金额、年度单只股票平均换手率,见下表。
# }$ L9 y; p$ b) g, d7 Y$ U
+ U4 K/ @. ~- }/ M& k( i
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# W; m6 A7 P) d* r- A! W4 ?
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2 U, j) f, z3 \* g3 Q2 I6 r
& t. s1 D4 V. {2 v$ Z5 M
1.2各指标与估值水平的灰色关联度
(1)原理和方法
0 F+ H6 k) Y& m
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; h) t7 z* N Q! _# B- q; @$ C- w! a
(2)模型的求解步骤
4 ^7 x j! n& A7 S: C- ~) h- m7 a
8 X k6 l" ^" G+ h4 e( c1 ^4 `& F
Step1:各指标的表现值
% t2 l( t* e" |! ^. m8 O* @1 c* i
: m0 ?# P3 |) E& d" _
从表二中看出中国A股市场各指标的单位不统一,如:估值水准的的单位为元,年度营业收入的单位为亿元。须先进行数据预处理。
2 v. I. S, W/ w: {/ \$ A0 y6 Q* e
* _# m, S7 T$ I# ?& z' ]
Step2:数据无量纲化处理
6 w6 ~8 {- \4 L: x6 \& W! S
$ _" P, K0 g9 I0 a' q; d9 y
由于各指标的单位不同,需要对原始数据进行无量纲化处理,数据无量纲化处理的方法有均值化、初值化、区间值化、导数化、零化等。本文采用均值化法,即所有的指标除以平均值。
3 W" r' r; n6 @) J
( o h- p T0 h3 T: d5 F2 c
H8 z# m' |" {
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: y8 U. Q {6 B% N
Step3:关联系数
1 n, W5 M) ]0 \) j5 T; w
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$ c8 N% k9 C% a+ \/ i
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" R7 N# m; l+ Q) |
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4 D3 V! F0 [6 \! }% b
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9 W* f3 M* q; a9 u. S
% s: B& a5 q1 B; {+ x7 f* S. R3 w
Step4:灰色关联度及权重
7 X# Y' A% e" c1 @ F! K
( m* @1 j- ?7 N5 D$ ` K8 q/ Z
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0 |; {7 K! S0 R3 [2 `* Q6 |/ @+ q! t
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1 @2 m# F/ }8 _' ~# i7 m# D
然后对于美国NASDAQ市场的灰色关联度分析重复步骤1到4(数据无量化处理、估值标准与各指标的绝对误差、估值标准与各指标的关联系数),最终得到美国NASDAQ市场估值标准与各指标的关联度与权重(见表8)
p% h. u; _ X
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; {/ J8 X! w) l; z
/ o% d! O9 W. R% C
(3)模型结果分析
. E& J( X. e; p& P
* i4 w6 n5 Y1 ^( H* x2 k/ p; P/ O5 t
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# g9 o6 p* Y( m! A8 q% b/ z* m
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% u6 K/ F6 j, T' q* N
图2:中国与美国各指标权重对比图
. [0 X8 F3 \. s: h2 [* r
" ~6 P' n: ?7 h5 y( Z3 b
按关联度原则,关联度大的数列与参考数列的关系最为密切,反之疏远。
$ b/ v- p8 h9 ]0 |( s# ?2 h4 I
! g# D5 N) @6 e
中国A股市场估值标准与各指标的关系,从表7可以看出估值标准与各指标的关联度为:年度营业收入0.714、年度归母净利润0.725、年度净资产收益率0.527、年度单只股票交易量0.713、年度单只股票平均换手率0.679、年度单只股票交易金额0.766。
/ @6 j* o( Q5 C' M9 e
+ y- ~5 Z7 [8 g6 u' o" L4 q
关联序列为:年度单只股票交易金额>年度归母净利润>年度营业收入>年度单只股票交易量>年度单只股票平均换手率>年度净资产收益率,说明年度单只股票交易金额、年度归母净利润、年度营业收入对于估值标准影响比较大。
9 J. r" ~# E( _$ {2 ^, O
) B) ?8 T" w2 j$ [& `0 ?2 E
美国NASDAQ市场估值标准与各指标的关系,从表8中可以看出估值标准与与各指标的关联度为:年度营业收入0.570、年度归母净利润0.556、年度净资产收益率0.368、年度单只股票交易量0.568、年度单只股票平均换手率0.703、年度单只股票交易金额0.627。关联序列为:年度单只股票平均换手率>年度单只股票交易金额>年度营业收入>年度单只股票交易量>年度归母净利润>年度净资产收益率,说明年度单只股票交易金额、年度单只股票平均换手率、年度营业收入对于估值标准影响比较大。
% l0 S; a& O5 S( j( n- l \* w6 [
. [8 e: o5 v: ?1 q5 O" n0 H
从权重的比率上看中国A股市场与美国NASDAQ市场比较相似,说明加入科创板后,我国股票市场更加完善,优化了投融资平台架构结构最完善的多层次资本市场,从现货到远期、期货、期权,从场内市场到场外市场,从国内市场到国际市场,它不但为企业提 供了一个多层次、多元化的融资渠道,同时也为投资者提供了一个组合投资、分散风险的投资平台。
* o' \+ q; o1 t I
5 h/ w* H% G0 \0 p3 X7 L4 y6 s
代码:
中国A股市场的灰色关联度分析:
clc
: o$ J2 S9 Y' M% ^
clear
5 h7 Y- z# q$ w
A=[5.18 74.61 7.27 1.26 21.6 2.2685 223.3;
- b, H5 _; X3 u q
7.33 99.33 10.046 14.95 16.8 1.5876 197.6;
, ?3 @/ r* W+ n# n5 B; P
5.3 124.27 11.552 8.66 13.7 1.2158 154.5;
% c: E' z& N% Z; {
4.45 137.31 11.98 14.15 12.3 0.9839 107.7;
9 N. M: X" H+ C. I" O* I6 A+ r- z
4.05 150.11 13.688 8.51 17.3 1.0903 149.9;
$ E! I% Z% u& u6 V- |" x
6.35 160.52 14.674 2.54 27.8 1.5359 245.9;
" D3 P+ d. o% R) b- Y
8.27 163.34 14.909 4.61 16.8 3.2937 245.3;
4 Q' n1 e" K4 R4 ?; c0 n4 ]- j
11.7 172.77 15.203 7.88 29.3 2.3942 326.5;
}0 R, o/ k) F# V
7.58 203.52 17.982 4.15 28.8 3.0424 334.9;
4 x3 h( J2 n& T: |: \
4.46 216.1 18.571 3.32 24.6 3.578 265.5];
# p( X' B t, L6 [' J* w s+ f
y=[6.46 150.19 13.588 7 20.9 2.1 225.1];
5 x; E# x2 U' k8 d( a4 c: U
x1=A(1:10,1)./y(1);x2=A(1:10,2)./y(2);x3=A(1:10,3)./y(3);
* j6 G6 F* ]" k+ y& }6 P
x4=A(1:10,4)./y(4);x5=A(1:10,5)./y(5);x6=A(1:10,6)./y(6);
* \8 \. t% C) O0 G& {' H" e1 M2 A
x7=A(1:10,7)./y(7);
+ E2 R a z! V
B=[x1,x2,x3,x4,x5,x6,x7]; %表4:数据无量化处理
# d7 r- p3 b/ p1 Q( I
y1=abs(x1-x2);y2=abs(x1-x3);
! W5 q I9 Z" L. K
y3=abs(x1-x4);y4=abs(x1-x5);
0 p8 B7 ~: y1 M; y/ {1 P! U
y5=abs(x1-x6);y6=abs(x1-x7);
/ K% x3 z& P) s) Y0 ~
C=[y1,y2,y3,y4,y5,y6]; %表5:估值标准与各指标的绝对误差
4 S# x. a& }, r! t: Q" B& q
max(max(C)); %最大值
% |4 q1 I8 d' s" k8 c
min(min(C)); %最小值
# d n" M" w2 N) O w W
z=(0.007+0.5.*1.333)./(C+0.5*1.333); %表6:估值标准与各指标的关联系数
. @2 R! C+ c. B, c+ N% s4 Y/ K
e=[];
' G+ a# v) K9 N. X/ l1 F0 N) A
for i=1:6
3 b. z: P7 h3 t) C& _
z1=sum(z(1:10,i))/10;
9 g* e0 `/ Y- x- c+ e0 t
e=[e,z1]; %表7:中国A股市场估值标准与各指标的关联度
: N; G4 i Y& [- q
end
, h( g- W& g! W' m* G) D/ K
f=e./sum(e); %表7:权重
& V& \! ?9 q* t: c4 ^* H
$ ?/ C T/ [9 A3 O. i
美国NASDAQ市场的灰色关联度分析:
% O& s4 {' L+ h, |, p
clc
/ D! g1 l3 e7 [* C, j( [' x* d! E! B
clear
$ m* m1 B: O) R c2 Y4 l5 r
A=[0.4147 11.71 1.0724 22.58 1.4 15.0069 27.88;
% g6 c, S& o; {4 P0 f* Y
0.6877 12.75 1.2695 -24.6285 1.41 109.9363 37.89;
; R; _( S2 A& }) c
0.6855 14.57 1.3047 -0.1559 1.33 20.3539 39.76;
: }2 A6 E! l$ @( Z4 h
21.8839 14.63 1.241 24.7936 1.19 44.2009 40.23;
4 _/ l2 g8 y% N6 v! P
35.9795 15.1 1.8794 7.3479 1.25 50.6186 43.6;
3 d+ Y+ `$ K! U9 Q' r( e5 r. ] i
52.1689 15.83 1.3495 -0.1792 1.4 66.5194 62.1;
2 B8 V1 R" }( o: z
41.1715 16.06 1.2812 10.4044 1.39 65.6514 60.8;
* Y/ t7 d3 D5 X
79.2578 16.28 1.2803 106.2523 1.45 100.6495 57.39;
* }9 |3 L! Y3 N# D
94.2856 18.17 1.7407 -45.1361 1.51 123.54 68;
# ~$ ]* P& ^/ e4 w7 k7 X
136.0317 22.06 2.0539 -19.2076 1.78 109.9363 96.38];
9 V0 B( J3 w. H% r. W
y=[46.2567 15.716 1.4473 8.2071 1.411 70.6413 53.403];
N) ?8 t2 ^0 C
x1=A(1:10,1)./y(1);x2=A(1:10,2)./y(2);x3=A(1:10,3)./y(3);
) f3 D7 a' y) Y4 P6 i
x4=A(1:10,4)./y(4);x5=A(1:10,5)./y(5);x6=A(1:10,6)./y(6);
* M$ g: U9 g; c8 ?1 A
x7=A(1:10,7)./y(7);
& X, l6 ~- r# y# D8 ~/ \8 H
B=[x1,x2,x3,x4,x5,x6,x7]; %数据无量化处理
Z& m& }- o1 Y( i! \
y1=abs(x1-x2);y2=abs(x1-x3);y3=abs(x1-x4);
/ | k8 J1 `) A
y4=abs(x1-x5);y5=abs(x1-x6);y6=abs(x1-x7);
; Q6 @! ^' `+ a' G1 \
C=[y1,y2,y3,y4,y5,y6]; %估值标准与各指标的绝对误差
! |/ ]2 K! X, N- N
max(max(C)); %最大值
) c7 C# v1 O. ^( r# w2 r) ?- l
min(min(C)); %最小值
( h. [/ ~- w/ P
z=(0.007+0.5.*1.333)./(C+0.5*1.333); %估值标准与各指标的关联系数
3 l7 d- e9 E. x) Z5 S! C$ \
e=[];
$ T* Z5 d+ F* {8 y9 m
for i=1:6
. F) o& a9 k4 E6 ]
z1=sum(z(1:10,i))/10;
( g' N0 Y1 @7 `
e=[e,z1]; %表8:美国NASDAQ市场估值标准与各指标的关联度
) w# [: e, B5 Y
end
( q0 }9 ~1 P1 E2 q y Y- c
f=e./sum(e); %表8:权重
/ g5 U# m9 v8 K" V8 n X! e6 E
2 q3 I- q1 d( E' P
图1:中国与美国股票市场各指标与评估水平的关联度对比图:
' L* h. v$ e1 T9 c( U0 W' Z" W, \: ]/ i
clear
6 r4 H2 J/ x; ?1 W% u* k
clc
+ C7 S* ^" Q9 ?8 t4 A8 w F" D
x=[0.714 0.725 0.527 0.713 0.679 0.766];
m3 R3 U( e3 @4 U2 ?) t! p
y=[0.570 0.556 0.368 0.568 0.703 0.627];
/ Y$ h. j8 w( U
z=[x',y'];
- L5 _: s" ]$ t% q* x
bar(z)
0 f7 q6 [8 I6 g2 S: I/ y
xlabel('x1到x6的指标');
$ A5 d) A: [( G
ylabel('指标与评估水准关联度');
% ^* B! C4 Y9 d' ~
legend('中国A股市场','美国NASDAQ市场')
5 T; I Y: s* n! C- W9 {, {4 }, ^
- u+ T S* H2 I! v! A
图2:中国与美国各指标权重对比图:
( q# `/ g+ t8 R
8 ?* Q$ t& T3 z
clear
1 N% {: I; f3 }3 S; N5 ]* @- [ x
clc
! P4 F5 C+ P8 Q0 F0 B( ?! I# f
x=[0.173 0.176 0.128 0.173 0.165 0.186];
- z' N. U1 d1 }% d# G) `
y=[0.168 0.164 0.108 0.167 0.207 0.185];
* g% n* M- h' O( P7 n% j4 d
subplot(121);
" s' I4 C: Y' V$ b1 O# E# z/ N! V
pie(x);
) B1 Y" R: m5 m1 H) \! G
legend('年度营业收入','年度归母净利润','年度净资产收益率','年度单只股票交易量','年度单只股票平均换手率','年度单只股票交易量');
- {! B- e. G0 N/ @
title('中国A股市场权重比率');
7 D; h; M, B0 D; J
subplot(122);
* v/ n8 p$ `- L* a
pie(y);
8 ?2 ?0 I# H' `* z6 a6 |0 H
title('美国NASDAQ市场权重比率');
# s% C1 F- z3 f% f
8 Y4 N- L5 r2 e, X9 I
3 w8 G: c+ X! F
————————————————
9 C8 [5 C% {# n# R
版权声明:本文为CSDN博主「范飓风」的原创文章,遵循CC 4.0 BY-SA版权协议,转载请附上原文出处链接及本声明。
: ^$ q& v; ]' T& M: P
原文链接:https://blog.csdn.net/fanjufei123456/article/details/104003589
; j; b, J; u1 b, L& u
) X( W5 l8 p: s8 y, D6 X
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; H2 M4 |" d, {% ]. H
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, H" N" I% Q: Y# F& E( k4 d
原文链接:https://blog.csdn.net/fanjufei123456/article/details/104003589
W7 M- f7 R. s5 y. d# K
' l" U( z; C2 K g. @0 {
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