风控模型赏析——基于Z-Score模型

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为了更好的表现出近几年宏观经济政策和房价调控措施对我们国家房地产行业的影响,在计算房地产企业的财务风险时,选用了2012年至2016年的财务指标进行财务风险分析,应用修正后的Z3模型对选取的55家房地产企业上市公司的Z值进行计算。选取M房地产公司作为案例研究对象,基于Z3模型分析其偿债风险、营运风险、盈利风险和现金流风险,多方位评价M房地产公司财务风险控制的具体措施。最后,在研究了整个行业财务风险产生的原因和其影响因素后,对如何减少房地产企业中面临的财务风险问题,从提升企业对外部环境的适应能力、加强企业融资结构优化管理、合理规划投资项目、合理控制资金、做好财务风险预警机制等多方面加以控制。本文通过上述分析,得出以下结论:修正后的Z3模型比Z-Score模型更适用于房地产上市公司的财务风险分析;M房地产公司财务风险控制良好,具有风险管理意识,但仍应加强其对财务风险的管理制度;房地产行业资产负债率过高,资本结构不合理,筹资渠道不多元化。要不断提高房地产企业对外部环境适应能力,优化融资结构管理,合理规划投资项目,完善财务风险预警系统。