研究内容

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对金融不良贷款定价研究的文献众多，但多是侧重于单户逐项评估定价的技术和方法。作为金融资产管理公司和银行而言，如何在管理决策层面解决定价问题一直缺乏有效的研究。一方面，金融资产管理公司管理着庞大的不良贷款，对上万户的不良贷款如果通过逐户定价来进行管理决策，那么时间成本和效率成本巨大；另一方面，基于风险管理和会计计量的需要，银行金融机构需要定期对不良贷款的损失率或公允价值进行估计，目前主要通过抽样技术和样本逐户估计的方式来进行定价工作。同样，这种模式给金融机构带来的管理成本和效率成本也是巨大的，实际效果上看也值得探讨。因此，在管理决策层面，不良贷款的定价问题研究十分迫切和重要。

从定价公式可以看出，定价问题的核心是回收率和期望收益率。回收率问题亦可以转换为违约损失率的确定问题。期望收益率的国内外研究比较多，如使用资本资产定价模型。从公式（可以看出，如果有大规模不良贷款处置清收的历史数据可以利用，回收率的估计问题也就可以通过统计分析模型来解决了。

金融不良贷款的处置定价工作是一个系统工程，它包含了对于金融不良贷款的数据管理、定价管理、风险管理等多个环节。在我国，覆盖信贷资产从产生到不良到处置清收结束全过程的不良贷款数据库的建设一直是个空白，相对应的系统研究利用大规模历史不良贷款处置数据及其挖掘成果进行不良贷款处置与定价管理的国内外文献也缺乏。同时，与银行业、学术界和各信用评级机构所关注贷款违约率的研究相比，由于数据缺乏、影响因素众多和形成原因复杂多样等问题，对不良贷款的违约损失率国外学者也是从年代中后期才开始关注，而国内的研究起歩更晚，大部分还处于定性的描述，定量统计研究及模型开发几乎是个空白。由于信用环境和经营模式的差异，符合中国国情的不良贷款违约损失数据库的开发、数据的挖掘利用、回收率或违约损失率模型的幵发研究都是我国金融业和学界亟需填补和完善的研究空白，具有重要的现实意义。

在填补以上空白的同时，希望通过研究工作能为金融机构以数据为出发点进行不良贷款处置定价管理以及信用风险管理提供宝贵的经验，并最终为我国金融机构的不良贷款定价水平及全面风险管理水平的提升提供有益的研究借鉴。

因此，在不良贷款定价问题中，其核心是如何确定回收率或者违约损失率的水平。如果能解决对大规模不良贷款回收率或违约损失率的整体估计，对金融不良贷款的损失管理和银行信用风险管理水平将是极大的促进。